投資
可轉債
的方法千萬條，輪動是一個大類，其中價格和轉股溢價率是最常用的兩個因子，除了這兩個因子以外，其實還有很多因子在漲跌中起作用，比如盤子的大小、彈性的高低等等，受群裡雁老師的啟發，這次我對可轉債的價格、轉股溢價率、剩餘年限、轉債餘額、餘額/市值、餘額/股本、股票市值、P/B、信用等級、彈性等10個因子做了回測。
第一步我們先用今年6個月的資料（截止到6月24日）的可轉債漲幅中位數和因子的資料做了相關性回測，其中信用等級我設定AAA為8、AA+為7、AA為6、AA-為5、A+為4、A為3、BB為2、B為1。其他9個因子不做數字化處理，結果如下：
首先我們看到，即使是6個月，都沒有全部正相關或者負相關的。價格在1月份高度正相關，4月份基本不相關，其他4個月明顯的負相關，也就是說在2、3、5、6這4個月裡低價勝出，1月份高價反而是抗跌的。溢價率裡1、3、4、5、6這5個月負相關，也就是說低溢價勝出，但在2月份高溢價稍微有優勢。強相關的最多再6個月裡體現5個月，比如轉股溢價率、彈性。相關度最不明顯的是剩餘年限，3個月負相關3個月正相關。
把10個因子的排名加權相加，再調整每個因子的權重，最終留下了價格（權重4）、轉股溢價率（權重2）餘額/股本（權重1）、股票市值（權重1）、彈性（權重-1），分別取前1只、前5只、前10只、前20只、前30只、前40只得到上述結果，除了1月份可轉債暴跌無法避免外，其他絕大部分月份都獲得了不錯的正收益。除了6月份只選第一名的
文科轉債
跌了1。38%外。
我們再看一下每個月選到的前20名的明細，其中1月份的名單是按照上一年最後一個交易日的資料選出來的，2月份的名單是根據1月份最後一個交易日的資料選出來的，以此類推。如果把一個月漲10%以上定義為妖債，那麼這個策略的抓妖記還是非常出色的。除了1月份暴跌顆粒無收，2月份有1只
鴻達轉債
漲了35。70%；3月份有2只森特轉債漲90。50、
九洲轉2
漲14。21%；4月份有3只
維格轉債
漲82。51%、
海波轉債
漲11。51%、
永安轉債
漲29。98%；5月份有5只鴻達轉債漲13。20%、
鼎勝轉債
漲14。09%、
鋒龍轉債
漲10。69%、
華自轉債
漲25。36%、
航新轉債
漲12。95%；6月份還沒結束就有4只：
萬順轉2
漲13。17%、
嘉澤轉債
漲13。28%、
金諾轉債
漲15。92%、
思特轉債
漲74。15%。平均一個月能抓3只左右的妖債。當然這只是回測的結果，還需要實盤來檢驗。不過從選取的可轉債來看，基本還都是低價的，本來權重裡價格是最重的，拿著低價可轉債心裡的壓力不會很大，也便於長期堅持。
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